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工资增长提升美联储加息预期 美股或迎进一步抛售
发表时间 :2018/02/08 18:55:45     阅读 :

凤凰国际iMarkets讯 据MarketWatch报道,特朗普抱怨说,现在卖股票是一个“大错误”,因为所有有关美国经济的消息听起来都是正面的,但这正是投资者担心的原因。

美国上周公布的月度就业报告显示,美国工人薪资正以2009年以来最快的速度上涨。更快的工资增长有时是通胀加剧的征兆。

华尔街担心,高通胀将迫使美联储提高利率,使债券比股市更具吸引力,并使美国经济增长放缓。这就是为什么许多投资者急于减少他们的股票投资组合。但是,在经历了多年的平静之后,通胀真的准备好再次加剧了吗?我们有充分的理由相信,对工资的恐慌是过度的。

美国政府说,1月份平均时薪上涨了2.9%,这是自2009年中期的大萧条结束以来的最大涨幅。在当前的经济增长中,年工资仅仅上涨了大约2.5%或更少:远低于经济繁荣时期一般的3%到4%的涨幅。

然而,1月份的工资增长可能被某些因素夸大了。例如,增加最低工资的法案在18个州生效,许多低收入的工人都被迫临时休假。

工资增长提升美联储加息预期 美股或迎进一步抛售

新闻配图

与许多经济学家一样,来自在线就业网站ZipRecruiter的凯西·蓓拉拉对1月份的工资上涨表示怀疑。她说,公司习惯于保持原有的工资水平,而且很可能会继续寻找更便宜的方式来吸引员工。

“雇主不只是提高工资。”她说,“直到再也吸引不到员工为止,招聘经理不会改变他们的工作方式。还有一些其他的吸引员工的方式,比如提高工作质量。”劳动力市场的紧张,以及17年来最低的失业率,也给招聘经理带来了新的难题。

目前的劳动力储备主要由年轻的、没有经验的或年长的人组成,这些人通常没有大学学位,缺乏在今天的后工业经济时代所需要的技能。有些人已经失业了很长一段时间了。

“他们的技能非常少,必须以培训水平的工资被雇佣。”美国裕利安宜集团北美首席经济学家丹-诺斯(Dan North)说,“你不会付给他们等同于那些拥有五年工作经验的人的薪水。”

从更广的范围来看,工人工资水平也被长期趋势所阻碍,这并不是很容易回答。例如:

- 工会成员的人数处于历史最低水平,因此雇员的影响力就会降低。

- 婴儿潮时期出生的人退休后工资水平很高,会被那些不那么昂贵的千禧一代所取代。

- 经济和劳动力市场已经变得更加全球化,迫使美国人与世界各地的工人竞争。

- 生产效率下降,工人每小时的产能非常之低。

- 许多在经济大萧条中受到过伤害的工人们都急于更换工作,或者要求加薪。

然而,正如经济研究公司High Frequency Economics的吉姆·奥沙利文指出的那样,供求规律仍然存在。在劳动力短缺的时期,公司竞争员工会更加困难,他们迟早会把赌注压在更高的工资上。

埃莫斯特证券公司的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利也表示赞同。他认为,在2018年,每小时工资将增长3%,这是自2008年以来的首次大幅度增长。

尽管他承认上月的工资上涨可能被夸大了,但“1月份的就业报告可能会被铭记,因为这份报告显示了工资最终会明显加速上涨。”斯坦利说。

如果他是对的,美联储肯定会在2018年加息三次,可能还会进行第四次加息。一个激进的加息策略将使债券比股票更具吸引力,并有可能使经济放缓——这正是股票持有者现在所担心的。这对特朗普来说是个好消息,但对股票持有者来说这未必是好消息。

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